「時価発行新株予約権信託」とは，時価で発行される新株予約権を受託者が保管し，定めた期日になった時点で条件を満たした受益者に対して交付するもの。受託者には信託銀行や発行会社の顧問税理士など，受益者には会社役員や従業員等が対象とされる。当該信託は，新たなインセンティブプランとして導入事例が散見されている。

当該信託の特徴は，新株予約権の発行時点ではなく信託期間終了日などに付与対象者を決定できること。税制適格ストック・オプションや有償新株予約権などでは，新株予約権の発行時点で付与対象者および付与個数を決定しなければならないため，新株予約権発行後の貢献度を加味できず過去の実績等を基に将来の貢献度を見積っ...