企業の収益性を表す経営指標として，ROE（自己資本利益率）と並んで目にする機会が多いのが，ROA（総資産利益率）だ。

未来投資戦略2017でも，コーポレートガバナンス改革における新たなKPI（重要業績評価指標）として「大企業（TOPIX500）のROAについて，2025年までに欧米企業に遜色のない水準を目指す」とされた。ROAはROEとは異なり，レバレッジの影響を受けない指標であることから当該戦略に盛り込まれたもの。

これを受け，今後はROAがより重要な指標となりそうだ。実際，中期経営計画にROAの数値目標を掲げる企業も散見される（ No.3312・６頁 ）。

ROAは，「負債も含めた総資産から，どれだ...