MD&A（Management Discussion and Analysis）とは，「経営者による財政状態，経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」のこと。MD&Aは，経営方針・経営戦略等に従って事業を営んだ結果である当期の経営成績等の状況について，経営者の視点による振り返りを行い，経営成績等の増減要因等についての分析・検討内容を説明するものだ。その開示においては，経営者の視点による当該経営成績等の状況に関する分析・検討内容を具体的に，かつ，分かりやすく記載することが求められている。

MD&Aの情報は，投資家が「企業が策定した経営方針・経営戦略等の適切性を確認すること」...