公募・売出しのいずれも行わずに上場するダイレクトリスティングが、本年３月から東証グロース市場においても導入される予定だ（ No.3586・５頁 ）。

狙いは、スタートアップ企業の迅速な上場と既存株主の株式売却機会の確保。ダイレクトリスティングは、新株を発行しないため証券会社による引受審査等が不要となる。このため上場までの時間を短縮でき、引受手数料等の費用も削減できる。既存株主においても、持分の希薄化が回避でき、ロックアップ期間（株式売買ができない期間）がなく上場後すぐに売買の機会を得られる等の利点がある。

米国では、SpotifyやSlack Technologies、Coinbase等のスタートアッ...