フジタ国際会計コンサルティング（株）　代表　藤田敬司

１．スカイマークのリース債務

国内航空３位のスカイマークは，2015年１月末に民事再生法適用を申請した。元社長の西久保氏が“無借金経営”を誇っていた企業である。たしかに2014年３月期のバランスシートには，25億円のリース債務はあるが，有利子負債は見当たらない。それどころか，総資産708億円に対して純資産は407億円に達する。これだけみれば，元社長が財務体質の健全性を誇ったのは無理もない。ところが，２月４日の更正手続き開始日の説明会では負債総額は711億円と報告した。さらに，共益債権や優先債権への支払いを優先すると，一般更生債権に対する弁済率は数％から数十％に低下するという（２月23日付け日経新聞）。A380の購入契約キャンセルに伴う違約金を支払うことになれば，弁済率は更に低下する。そこで有価証券報告書に戻ると，B/S上のリース債務のほかに，次のように注記開示された簿外債務がある。

（１）所有権移転外ファイナンス・リース（格納庫等固定資産）：18億円，

（２）オペレーティング・リースの未経過リース料：908億円（内１年以内：165億円）。

倒産した主因はLCC業界の競争激化であるが，倒産と同時...