世界会計よもやま話　ルイヴィトンの財務報告

愛知工業大学　教授　岡崎　一浩

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モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMH）の財務報告は示唆に富む。

第１点は，決算書（Full Year Results）の鮮やかなIR資料（Presentation）だ。そこの写真は，デンマーク出身のスーパーモデル，フレジャ・ベハである。

第２点として，「LVMH　モデル」で検索すると「ビジネスモデル」に関するサイトが多く出る。同社はもともと不動産業で，そのキャッシュフロー（CF）経営のビジネスモデルをブランド品に持ち込んだ。大幅改善が見込まれる事業を取得し，経営努力でフリーCFを改善する。ブランドビジネスも基本モデルは変わらない。上記IR資料によれば，2014年の売上が306億ユーロに対して，売上総利益が198億ユーロ（64.7％），営業利益が54億ユーロ（19.9％），フリーCFが28億ユーロ（9.2％）。為替やＭ＆Ａによる成長を除いたオーガニック成長（organic growth）も５％増収と立派だ。

第３点も，モデル検索の続きである。スーパーモデルがLVMH御曹司との交際記事を紹介している。モデルはロシア出身のナターリャ・ボディアノバ嬢。前夫は英国人貴族の不動産長者，現在の恋人がLVM...